|
10.3. Korporativ boshqaruvning mexanizmlari va xususiyatlari. - Korporativ boshqaruv (ingliz tili. corporate governance) - aksiyadorlar va kompaniya rahbariyati (aktsiyadorlik jamiyati, korporatsiya), shu jumladan uning direktorlar kengashi, shuningdek aksiyadorlarning huquqlarini amalga oshiradigan boshqa manfaatdor shaxslar bilan o'zaro hamkorlik tizimi-aktsiyadorlar (investorlar) kompaniyaning rahbarlari faoliyatini nazorat qilish va yuzaga keladigan muammolarni hal qilish uchun boshqa ta'sir guruhlari bilan. Korporativ boshqaruv faqat aktsiyadorlik jamiyatlari doirasi bilan chegaralanmaydi va boshqa tashkiliy shaklda tashkil etilgan korporatsiyalarda ham mavjud; muhim shart-bu ierarxik boshqaruv tuzilmasi va yuridik shaxslar guruhidagi aloqalarning mavjudligi korporativ boshqaruv operatsion (operatsion boshqaruv) va kompaniyaning taktik boshqaruviga bevosita aloqasi yo'q, ammo yaqinda strategik menejmentga kiritilgan. Korporativ boshqaruv mavzusi korporativ harakatlarning bajarilishini nazorat qilishdir.
- Korporativ boshqaruv zarurati, mulk sifatida biznesning printsiplarga (mulkdorlarga,investorlarga) tegishli ekanligi va ushbu mulkni boshqarish huquqi: agentlarga - direktorlar Kengashiga va boshqaruvga topshirilganligi sababli, axborot asimmetriyasini va unga bog'liq agentlik xarajatlarini keltirib chiqaradi, bu menejerlarning manfaatlarini qondirishga qaratilgan emas. Mulk tuzilmasining o'ziga xos xususiyatlariga, uning kontsentratsiyasi darajasiga, moliyaviy tartibga solish mexanizmlarining o'ziga xos xususiyatlariga, fond bozorlariga va milliy aktsiyadorlik qonunchiligiga qarab korporativ boshqaruvning turli tizimlari shakllantirilishi mumkin
- Rivojlangan mamlakatlarning iqtisodiy amaliyotida an'anaviy tarzda korporativ boshqaruvning ikkita modeli farqlanadi:
- Ushbu bo'linish shartli ravishda amalga oshiriladi va globallashuv sharoitida aralashtirish va o'zgartirish mumkin bo'lgan xarakterli xususiyatlarni ajratish uchun amalga oshiriladi: ilmiy va texnologik taraqqiyot sharoitida boshqaruv faoliyatini tashkil etishda mehnatni tashkil etishning an'anaviy, milliy va zamonaviy shakllari bir-biri bilan chambarchas bog'liq.
- Germaniya modeli aksiyadorlar kompaniya strategik rejalashtirish muhim rol o'ynaydi. Nemis modeli barcha manfaatdor tomonlarning manfaatlari va o'zaro mas'uliyat muvozanatini saqlashga qaratilgan. Angliya - Amerika modeli aktsiyadorlarning moliyaviy manfaatlarini ustun qondirishga qaratilgan. Amerikalik modelga rioya qilish dinamizmga va nemis — barqarorlikka yordam beradi, deb hisoblashadi.
- Mutaxassislar Osiyo boshqaruv modelini ham ta'kidlashadi. Model uchta asosiy tamoyilga asoslangan
- Yaponiya modelining o'ziga xos xususiyati kompaniya darajasida ijtimoiy birlashuvga va sanoat guruhi darajasida "ishbilarmonlik birlashuviga" yo'naltirilgan. Nemis modelidan farqli o'laroq, bu birlashma teng emas, balki ierarxik xarakterga ega — "oqsoqollar" paternalizmi evaziga "yoshlar"manfaatlarini qurbon qilish. Yaponiya modelining o'ziga xos xususiyati sherik kompaniyalar o'rtasida aktsiyalarning o'zaro egalik qilishidir.
- Rossiyada mulkni saqlab qolish uchun yuqori xarajatlar bilan bog'liq korporativ nazorat modelining "Insider" egalik va boshqaruv funktsiyalarini odatiy birlashuvi ustunlik qiladi.
- Kollegial ravishda aktsiyadorlar yig'ilishida qayta tashkil etish, birlashish, qimmatli qog'ozlar, asosiy ijro etuvchi organlar, yirik bitimlar, ichki hujjatlar va kompaniya ma'lumotlarini oshkor qilish bo'yicha qarorlar qabul qilinishi mumkin.
- Korporativ boshqaruv mexanizmlari aktsiyadorlar, menejment — direktorlar kengashi, katta aktsiyalar egalari — ozchilik, korporatsiya — ishchilar va xaridorlar oldida, umuman jamiyat oldida direktorlar Kengashining mas'uliyatini ta'minlash uchun mo'ljallangan. Korporativ boshqaruv bu guruhlar va institutlarning barchasi o'zlarining vazifalarini eng yaxshi tarzda amalga oshirishga qaratilgan bo'lib, ular o'rtasidagi manfaatlar muvozanatini saqlab turadi.
- Turli o'lchamdagi aktsiyalarga ega bo'lgan aksiyadorlar nafaqat turli xil ovozlarga ega bo'lgani uchun, balki ularning huquqlari ulush hajmiga bog'liq bo'lgani uchun ham teng emas:
- Bu ozchilik aktsiyadorlarining huquqlarini, shu jumladan, kompaniyadan daromadlarni dividendlar bo'lmagan usullar bilan (transfer narxlarini) olib tashlash va uni kompaniya boshqaruvi yoki asosiy aktsiyador sifatida belgilash imkonini beradi. Ushbu kamchilikni bartaraf etishga imkon beruvchi korporativ boshqaruv mexanizmlaridan biri korporativ boshqaruv bozoridir, uning mavjudligi aktsiyadorlarga kompaniyaning boshqaruvidan qoniqmagan taqdirda o'z aktsiyalarini sotishga imkon beradi. Aktsiyadorlarning noroziligi aktsiyalarning muvozanat bahosini kompaniyaning " oq " reydlarga qarshi himoyasiz bo'lishiga olib keladi.
- Ushbu mexanizmlar barcha ku ishtirokchilarining samarali va halol ishlashini ta'minlash uchun mo'ljallangan. Agar korporativ boshqaruv mexanizmlari yomon ishlayotgan bo'lsa, unda turli xil suiiste'molliklar bo'lishi mumkin. Yomon korporativ boshqaruvning eng taniqli va janjalli misollaridan biri, rahbarlari daromad ko'rsatkichlarini oshirib yuborish uchun hisobotlarni tuzgan Amerika kompaniyasi Enron bilan bog'liq.
- "To'g'ri" korporativ boshqaruv, albatta, kompaniyaning yuqori raqobatbardoshligini ta'minlaydi. Misol uchun, ku standartlariga javob bermaydigan ko'plab yirik "oilaviy" kompaniyalar juda raqobatbardosh. Korxona boshqaruvi suiiste'mollikdan sug'urtalangan, ammo kompaniyani kamroq moslashuvchan qiladi.
- Shu bilan birga, korporativ boshqaruv standartlariga rioya qilgan kompaniyalar investitsiyalarni jalb qilishda (masalan, IPO orqali) shubhasiz afzalliklarga ega. Investorlarning fikriga ko'ra, yaxshi korporativ boshqaruv boshqaruvning halolligi va kompaniyaning shaffofligini ta'minlaydi, shuning uchun mablag'larni yo'qotish xavfi sezilarli darajada kamayadi.
- Rivojlanayotgan mamlakatlar kompaniyalari uchun korporativ boshqaruv ayniqsa muhimdir, chunki xalqaro investorlar, ayniqsa, menejmentning yaxlitligi va biznes sifatlaridan qo'rqishadi. Tadqiqotlar shuni ko'rsatadiki, yaxshi korporativ boshqaruv kompaniyalari kapitalizatsiyasi bozorning o'rtacha darajasidan ancha yuqori. Bu farq Arab davlatlari, Lotin Amerikasi mamlakatlari (Chili bundan mustasno), Turkiya, Rossiya, Malayziya, Indoneziya uchun juda yaxshi.
- 10.4. Korporativ boshqaruv nazariyasi va modellari
- Agentlik nazariyasi
- Ko'rib chiqilayotgan vazifalarning tipologiyasi
- 1. Salbiy tanlov muammosi "(adverse selection problem-yaxshi menejerni qanday tanlash kerak ) ,
- 2. "Opportunistik xatti-harakatlar" muammosi (moral hazard problem - menejerni egasining harakati va manfaatlarini qanday qilib majburlash kerak)
- 3. Mulk egasi va menejer o'rtasidagi agentlik nizolarini hal qilish usullari
- - monitoring
- - korporativ nazorat bozori (dushmanlik)
- - kompensatsiya sxemalari va yopiq imtiyozlar, himoya mexanizmlari menejerlarni qazish
- KORPORATIV BOSHQARUV MODELLARINI QIYOSIY TAHLIL QILISH
- Angliya-Amerika modeli (bozorni nazorat qilish tizimi)
- * Aktsiyadorlarning suvereniteti printsipi mafkuraviy va huquqiy asos sifatida;
- * Korporativ nazoratning asosiy mexanizmi bo'lgan rivojlangan fond bozori;
- * Dushman sotib olish uchun rivojlangan bozor;
- * Institutsional investorlar bundan mustasno.
- * Tashqi direktorlar muhim rol o'ynaydigan boshqaruv kengashi nazorat kuchlariga ega.
- * Mulk huquqlari yaxshi qit'a modeli bilan solishtirganda, kreditorlar huquqlari nisbatan himoyalangan, ya'ni, huquqiy himoya mulk kontsentratsiyasi o'rniga sifatida harakat.
Korporativ boshqaruv (corporate governance) sport klubi faoliyatining turli jihatlariga taalluqli ko'plab shaxslar va tashkilotlarning o'zaro hamkorligini anglatadi. Professional sportda korporativ boshqaruv tizimi quyidagi manfaatdor tashkilotlar va shaxslarni o'z ichiga oladi: -jismoniy tarbiya va sport jamiyatlari, sport klublari ta'sischilari; - aksiyadorlar; - futbolchilar va murabbiylar; - muxlislar; - homiylar, investorlar; - davlat tuzilmalari vakillari.
Do'stlaringiz bilan baham: |
